米雇用統計・今月の注目ポイント（2022年1月7日発表分）

2022年1月7日（金）、日本時間22時30分に米国で1月雇用統計が発表されます。
今後の為替動向を占う意味で注目度の高い米国雇用統計。今月の注目ポイントをお届けします。

米国雇用統計の主な指標の実績と予想

出所：時事通信社（2021年12月29日（水）時点）

今月の注目ポイント

ソニーフィナンシャルグループ チーフアナリスト　尾河眞樹

12月の米連邦公開市場委員会（FOMC）では、資産買入れ額の縮小（テーパリング）ペースを速めることが決まったうえ、メンバーによる政策金利見通し（ドットチャート）も9月時点の水準から大きく上方修正されるなど、タカ派への傾斜が目立った。

実際、米連邦準備理事会（FRB）がインフレターゲットの指標とするコアPCEデフレーターは、12月が前年比4.7％と、11月の4.1％、市場予想の4.5％をいずれも上回る結果となった。12月のFOMCを受けて、ソニーフィナンシャルグループ株式会社は2022年の米利上げ見通しを6、9、12月の3回に引き上げた。

市場予想も概ね同様の見通しとなっているものの、足下のインフレの高進に加えて、12月の米雇用統計が大きく改善しているようであれば、3月のFOMCでの利上げ観測が高まる、あるいは、先々についても一段とハイペースな利上げを市場が織り込むようになるかもしれない。この場合は、早期の引き締めを嫌気して、初動はリスクオフの円高が進行、しかし低迷する米実質金利によってリスクオフは長続きせず、その後は米株価も回復し、ドル円でも円安地合いに戻っていくと予想する。

パウエルFRB議長は12月のFOMC後の記者会見でテーパリングの加速を決めた理由について「インフレ圧力が高まり、労働市場が急速に改善しているため」と述べた。同議長が注目している「失業率、労働参加率、求人数、賃金、雇用者数」は今回いずれも重要だが、個人的には特に失業率が11月の4.2％からさらに改善するか、また、労働参加率が上昇するかなどに注目している。